[비교] LG이노텍 목표가 120만원 상향 — 카메라모듈주 수혜 점검

KB증권이 LG이노텍의 목표주가를 기존 대비 상향해 120만 원을 제시했다. 이유는 간단하다. 애플 아이폰 신형 출시 사이클과 맞물린 카메라모듈 수요 급증, 그리고 반도체 카메라 센서와의 연동 성장 가능성이 복합적으로 작용했기 때문이다. 이번 목표주가 상향을 계기로 LG이노텍을 포함한 카메라모듈 관련주의 투자 포인트를 비교해본다.

LG이노텍 vs 주요 카메라 부품주 — 핵심 지표 비교

시나리오 A — LG이노텍 강세 지속

아이폰17 시리즈에서 폴디드줌(잠망경) 카메라 탑재 모델이 확대될 경우, LG이노텍은 단가와 물량 양면에서 수혜를 받는다. 폴디드줌 모듈의 ASP(평균판매단가)는 일반 모듈 대비 약 2~3배 높아, 탑재 비중만 확대돼도 매출 구조가 개선된다. KB증권의 목표주가 120만 원은 이 시나리오를 상당 부분 반영한 수치다.

다만 리스크도 있다. LG이노텍 매출의 70% 이상이 애플에서 발생하기 때문에, 애플의 공급선 다변화(비야디, 선전오필름 등 중국 업체 확대)는 중장기 리스크 요인으로 언급된다.

시나리오 B — 삼성전기 방어적 수혜

삼성전기는 MLCC(적층세라믹콘덴서) 비중이 높아 스마트폰 외에 전기차·서버 수요도 흡수한다. 카메라모듈 비중이 낮은 만큼 애플 의존도도 낮고, 하락 시 방어력이 상대적으로 강하다. 카메라 대신 AI 서버 전원공급용 MLCC 수요 확대가 올해 핵심 성장 동력이다.

투자자 체크포인트 3가지

• 애플 신형 출시 일정 확인 — 아이폰17 발표는 통상 9월. 그 전 6~8월이 LG이노텍 주가 모멘텀 구간으로 거론된다.
• 삼성전자와의 동조화 여부 — KB증권 보고서 제목에 “반도체 주가동조화”가 언급됐듯, LG이노텍이 반도체주와 같이 움직이는 패턴이 나타나는지 관찰할 필요가 있다.
• 원·달러 환율 — 수출 비중이 높은 이노텍은 원화 약세 시 수혜, 원화 강세 시 이익 환산 부담이 발생한다.

결국 LG이노텍 목표주가 120만 원 제시는 애플 사이클 기대감이 선반영된 수치다. 아이폰17 확정 스펙 발표 이전까지는 실적 가시성이 제한적이라는 점을 감안해 분할 접근이 현명하다. 삼성전기는 카메라보다 MLCC·기판 구조에서 AI 서버 수요를 노리는 차별화 관점으로 접근할 수 있다.

📌 출처: 네이버 금융뉴스

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