영업이익 40조원, 꿈이 아닌 현실
SK하이닉스의 2026년 1분기 영업이익이 사상 최초로 40조원을 돌파할 것이라는 전망이 증권가에서 잇따라 나오고 있습니다. 키움증권은 40조 3,000억원, 흥국증권은 40조 1,000억원, KB증권은 40조 800억원으로 각각 추정하고 있어, 대부분의 주요 증권사가 40조원 안팎의 전망치를 제시하고 있습니다.
이는 단순한 호실적을 넘어 글로벌 반도체 업계의 역사를 새로 쓰는 수준입니다. 특히 분기 기준으로 TSMC(대만적체전로제조)의 영업이익을 뛰어넘을 가능성까지 점쳐지면서, 한국 반도체 산업의 위상이 한 단계 올라설 것으로 기대됩니다.
‘꿈의 영업이익률 70%’ 시대 개막
DRAM 영업이익률 70% 중후반
가장 주목할 지표는 영업이익률입니다. SK하이닉스의 올 1분기 영업이익률은 70%를 넘어설 것으로 전망되며, 특히 DRAM 부문의 영업이익률은 70%대 중후반에 달할 것으로 추정됩니다. 이는 반도체 업계에서 유례를 찾기 어려운 경이로운 수치입니다.
AI HBM이 이끄는 초호황
이처럼 높은 수익성의 배경에는 AI 데이터센터 투자의 폭발적 확대가 있습니다. 엔비디아, 구글, 아마존 등 빅테크 기업들의 AI 인프라 투자가 사상 최대 규모로 집행되면서 고대역폭메모리(HBM) 수요가 공급을 크게 초과하고 있습니다. 이에 따라 가격 협상력이 사실상 공급자인 SK하이닉스 쪽으로 완전히 넘어갔습니다.
증권사별 목표주가 및 투자 의견
주요 증권사들은 SK하이닉스에 대한 목표주가를 일제히 상향 조정하고 있습니다. 골드만삭스는 목표주가를 135만원으로, DS투자증권은 120만원으로 제시했으며, 대부분의 증권사가 ‘매수’ 의견을 유지하고 있습니다.
현재 SK하이닉스의 주가는 사상 최고가를 경신하며 강한 상승세를 보이고 있으나, 전문가들은 아직 추가 상승 여력이 남아있다고 분석합니다. 2026년 연간 영업이익이 251조원에 달할 것으로 전망되는 만큼, 현재 주가 수준에서도 PER(주가수익비율)이 과도하지 않다는 평가입니다.
4월 23일 실적 발표 핵심 포인트
시장이 주목하는 3가지
첫째, 실제 영업이익이 40조원을 넘겼는지 여부입니다. 시장 컨센서스를 상회하는 ‘어닝 서프라이즈’가 나올 경우 주가에 추가적인 상승 모멘텀이 될 수 있습니다.
둘째, 2분기 가이던스(실적 전망)입니다. AI HBM 수요의 지속성과 메모리 가격 추이에 대한 회사 측의 전망이 향후 주가 방향을 결정하는 핵심 변수가 될 것입니다.
셋째, HBM4 양산 일정과 차세대 제품 로드맵입니다. 차세대 HBM 기술에서의 선도적 위치를 확인받을 경우 장기적 투자 매력이 한층 높아질 수 있습니다.
투자 시 유의점
다만 전문가들은 몇 가지 리스크 요인도 주시해야 한다고 조언합니다. 미국-중국 간 반도체 규제 강화, 글로벌 경기 둔화 가능성, 중동 지정학적 리스크 등이 주요 변수입니다. 또한 주가가 사상 최고가 수준인 만큼 단기 변동성에 대한 대비도 필요합니다.
그럼에도 불구하고 AI 시대의 핵심 인프라인 고성능 메모리 반도체에 대한 수요가 구조적으로 증가하고 있다는 점에서, 중장기적 관점에서의 투자 매력은 여전히 높다는 것이 전문가들의 공통된 의견입니다.